转型创新高!上半年信托资产规模站上27万亿,资金跑步流向证券市场

转型创新高!上半年信托资产规模站上27万亿,资金跑步流向证券市场

合浩阔 2024-11-18 滚动新闻 92 次浏览 0个评论

  界面新闻记者 | 邹文榕

  艰难转型历经6年半,全行业信托资产规模站上历史新高度。

  近日,中国信托业协会发布《2024年度上半年信托公司主要业务数据》,截至2024年二季度末,信托资产规模余额达到了27万亿元。

  界面新闻记者关注到,信托资产规模余额已连续9个季度实现同比正增长,同时刷新了资管新规前行业最高数据。

  2017年12月末,信托全行业信托资产规模达到26.25万亿元。但在这之后,行业自压降融资类信托、非标转标政策背景下,信托资产规模开始下降,至2020年四季度末,信托资产规模曾一度跌至20.49万亿元。

  “《中国银保监会关于规范信托公司信托业务分类的通知》发布以来,信托业坚定转型方向,逐步摆脱传统展业路径依赖,取得了积极成效。”中国信托业协会特约研究员梁光勇总结道。

  从具体数据来看,“非标转标”浪潮下,今年上半年,信托资金正在积极入市。

  界面新闻记者关注到,以证券投资信托为代表的标品信托规模在2024年上半年增长迅猛。

  从产品类型看,截至2024年二季度末,证券投资信托规模累计达到9.10万亿元,较2023年末提升24.26%。落实到具体投向上,二级市场和组合投资规模余额均较2023年末明显放量。

  其中,投向二级市场的证券投资信托规模余额达到2.36万亿元,投向组合投资的信托规模余额达到6.52万亿元,余额分别较2023年末提升26.94%和24.42%。

  “整体上看,投向二级市场的底层资产主要以债券类为主。”对于上述数据变化,用益信托网研究员喻智向界面新闻记者分析到,“今年以来,除三季度债市出现较大波动外,上半年债牛行情的演绎也顺势助推了信托固收类产品规模增长。”

  “证券投资信托下的组合投资一般涉及多资产配置策略,比如固收+、TOF等产品。一般来看,固收+产品的风险没那么大,收益也有一定保证,目前已成为行业转型标品信托的战略方向。”喻智进一步表示。

  “另一方面,若从2021年下半年压降融资类算起,标品信托虽已历经3年发展,但不少信托机构投研,特别是权益市场层面仍与其他资管类机构存在一定差距,TOF形式的混合型产品对于信托增配权益较为有利。”喻智指出。

  “固收+肯定是大方向,信托机构单搞权益压力比较大,组合类投资更加贴合实际。”华北一信托公司战略部负责人也向记者表示。

  从底层资产配置来看,截至2024年二季度末,信托资金投向证券市场(含股票、基金、债券)的规模合计8.34万亿元,较2023年四季度末增加1.74万亿元。该部分资金投向在资金信托总规模中合计占比达到41.81%。

  其中,投向债券市场的信托资产半年增长1.69万亿元至7.37万亿元,投向占比进一步提升至36.93%;此外,上半年,投向股票市场的信托资金规模已突破6000亿元,达到6241亿元,但占比较2023年末下滑了0.28个百分点至3.13%。

  “资金信托投向结构逐步优化。”对于上半年,信托资金投向数据的变化,梁光勇表示。

  上半年,我国房地产投资在低位运行。截至2024年二季度末,信托资金投向房地产的规模为9191.82亿元,在资金信托总规模中占比4.61%,规模及占比继续下降。

  此外,信托资金投向金融机构的规模为2.96万亿元,规模同比增长34.93%,占比14.83%;投向工商企业的规模3.87万亿元,规模同比增长1.07%,占比19.39%;投向基础产业的规模为1.63万亿元,规模同比增长8.05%,占比8.19%。

  值得一提的是,尽管行业规模站上历史新高度,但经营数据却仍未向暖。

  协会披露,今年上半年,信托全行业实现经营收入332.53亿元,同比下降32.73%;利润总额195.88亿元,同比下降40.63%,两大同比降速均创历史新低。

  “今年销售端压力其实比较大,信托不管非标还是标类产品收益率都在下降,投资者教育比较难。”有受访人士向记者提到,“例如在非标政信领域,化债背景下,城投退平台加快,信托公司可选择的城投主体变少了。此外,在非标资产上,监管还要求组合投资,降低单一产品买债集中度,这也意味着债券交易对手池直接翻了四倍。”

  “防控风险是金融工作的永恒主题。信托业回归本源背景下,业务转型意味着业务逻辑的变化,风控逻辑也将随之变化。信托公司要看到当下的机遇与挑战,着眼长远,不急功近利和贪图短期暴利。”梁光勇表示。

  此外,梁光勇指出,信托公司的转型发展和稳健经营离不开股东的支持。越是进入深度转型期,越是能够考验股东的实力和定力。信托公司股东要端正入股动机,正确理解信托公司作为金融机构和信托受托人的特殊身份,坚决杜绝滥用股东权利、不当干预公司经营发展,真正实现信托公司用信托机制办信托,实现股东与公司的双赢。

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